两会四大特征:顾后、下沉、集中、西移-世界上最恶心的人

发表时间:2020年05月30日 17:45:24内容来源:两会四大特征:顾后、下沉、集中、西移

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两会四大特征:顾后、下沉、集中、西移

公司是特种合金材料行业中少有的具备全产业链生产能力的制造企业,现有产品集中于齿轮钢、模具钢,技术实力已达世界领先水平,未来计划重点发展特殊合金(高温合金等)、特种不锈钢和风电铸件等。短期公司业绩增长来自于风电抢装、公司产品升级,长期看制造业转型升级及公司新产品研发,预计公司20-22 年EPS 分别为1.05、1.46、1.50 元,首次覆盖给予“增持”评级。

公司是智能视频处理及云视频解决方案提供商,拥有视频编转码、人像识别、全终端播放、低延时视频通讯等核心算法及平均专业年限超20年的高管团队及核心技术人员。视频编转码在视频产业的生产、传输、分发等各个环节均有重要应用,是5G+超高清视频产业的重要环节,公司是5G+超高清视频领域的核心标的。预计2020-2022年EPS分别为1.55、2.12、3.23元,首次覆盖给予“买入”评级。

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分析师:林志轩 S0570519060005、刘千琳 S0570518060004、王涛 S0570519110001

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《精装放量增长,零售/出口逐步修复》2020年05月27日

2一汽解放(000800)中国重卡行业龙头企业

但从基本面的角度看,人民币汇率不具备大幅贬值的基础,“逆周期因子”等适时引导避免市场过度反应:

分析师:邱瀚萱 S0570518050004

《小而美特钢企业,看好长期发展》2020年05月28日

《中美摩擦短期扰动人民币汇率》 2020年05月28日

《行业周报(第二十一周)》2020年05月24日

风险提示:中美摩擦加剧超预期,“港区国安法”受到国际制裁。

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本周关键词:两会、汇率、两新一重、工装产业

重点推荐工装业务优势显著的大亚圣象(000910,股吧)、帝欧家居、江山欧派(603208,股吧),建议关注志邦家居(603801,股吧)、惠达卫浴、海鸥住工(002084,股吧)。

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《环卫领域领军者,迈向一体化布局》2020年05月27日

工装产业:精装订单加速修复

分析师:王玮嘉 S0570517050002、施静 S0570520040003

5)钢结构推荐鸿路钢构(002541,股吧),基建推荐苏交科(300284,股吧)、中设集团(603018,股吧)、中国铁建、中国交建(601800,股吧),园林推荐东方园林(002310,股吧),房建推荐金螳螂(002081,股吧)、中国建筑等。

2)具备中长期成长逻辑的钢结构制造龙头

汇率:人民币不具备大幅贬值基础

风险提示:疫情发展不确定性,宏观经济加速下行,地产销售超预期下行,下游需求不及预期。

疫情冲击以来,央行已经多次发行离岸央票并适度调高逆周期因子,显示了央行在维持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定的能力。后续来看,如果人民币汇率进一步贬值,人民银行预计将继续采用预期引导、发行离岸央票、调高逆周期因子等手段对外汇市场进行引导,以促进人民币汇率稳定。

两会四大特征:顾后、下沉、集中、西移

本周以来,在美元指数小幅走弱的情况下,人民币汇率却出现较大幅度的贬值,人民币汇率与美元锚发生背离。中美摩擦升温毫无疑问是短期左右人民币汇率表现的主因,港区国安法推出对人民币存在短期冲击。

近期碧桂园创投与保利资本共同设立“产业链赋能基金”,拟赋能地产产业链上下游优质企业,4月以来碧桂园创投陆续通过参与定增方式战略入股帝欧家居(002798,股吧)、蒙娜丽莎(002918,股吧)、惠达卫浴(603385,股吧),我们认为地产企业投资产业链企业一方面有助于家居企业客户及市场拓展,另一方面有望助力相关家居部品行业的快速整合。

精装订单加速修复,地产企业战略投资上下游产业链有望加速行业整合全年竣工有望回暖+精装房渗透率快速提升仍将支撑精装产业链企业快速成长,随着地产企业赶工推进,华泰轻工团队预计工程订单恢复速度有望显著快于零售端。

一汽解放是中国商用车制造龙头企业,公司产品覆盖轻、中、重型卡车、客车以及相关核心零部件。2019年公司重卡销量位居全球第二,中国第一。展望2020-2022年,物流行业重卡需求占比提升,叠加产品更新需求,重卡行业有望维持较高景气度。受益于重卡需求韧性增强,以及产品技术升级,公司有望实现市场份额扩张和盈利能力提升,进而驱动利润较快增长。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.59/0.84/0.97元,首次覆盖给予“增持”评级。

3)基本面有望反转的园林龙头

继续推荐:1)受益逆周期调节发力的基建设计龙头及央企龙头

相关研报:《顾后、下沉、集中、西移—政策透视眼之2020 政府工作报告解读》 2020年05月24日

《一汽解放上市,龙头开启新时代》2020年05月24日

4)有望受益地产融资改善及政策放松,后续价值属性有望增强的房建装饰龙头

华泰宏观团队认为,临近7.2之后,人民币汇率继续贬值的空间不大,中期仍有望回到7附近的合理区域内波动。长期来看,人民币汇率稳中有升的基本趋势不变。

下沉,财政资金直达市县基层、直接惠企利民;省级政府建设用地更大自主权;城镇层面改造老旧小区、大力提升县城公共设施和服务能力,都体现出下沉的政策基调

西移,区域战略新增成渝地区双城经济圈

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公司深耕环卫领域多年,是领先的人居环境综合提升服务商,16-19年营收/归母净利润CAGR分别达43%/25%。2019年公司环卫项目新增合同年化金额行业第二,市占率达3.1%,公司在横向加快拓展城乡环卫业务的同时持续加码纵向业务布局,向下游延伸至垃圾填埋/渗滤液运输/生活垃圾无害化处理等业务,未来有望进一步提升盈利能力。我们预计公司2020-22年归母净利为3.2/3.4/4.5亿元,对应EPS为0.78/0.83/1.10元,参考可比公司2020年PE均值32x,我们给予2020年目标市盈率40-42倍,目标价31.33-32.90元,首次覆盖给予“买入”评级。

分析师:鲍荣富S0570515120002、方晏荷 S0570517080007、王涛 S0570519040004

风险提示:疫情对建筑复工影响超预期;基建投资增速回暖不及预期。

值得注意的是,本次不设经济增速目标,不等于没有目标,而是将重心放在优先稳就业保民生,坚决打赢脱贫攻坚战,努力实现全面建成小康社会的目标任务。华泰宏观团队预计全年经济增长或可达到2%-3%区间。

《超高清赛道领航者》2020年05月27日

增持1广大特材(688186) 科创板钢铁第一股

两会:四大特征顾后,短中长目标兼顾,强调投资要“增后劲”“不留后遗症”

本周热门视频不容错过的首席培训!华泰计算机首席谢春生为您细说云SaaS公司估值背后的逻辑!

围绕相关主题,我们本周已开展了《进击的需求之三:管材行业投资机会》活动,可联系对口客户经理获取会议信息

两会政府工作报告延续了加强逆周期调节的政策基调,虽然未明确提出全年的GDP及交通基建投资目标,但各项资金支持政策有望使基建资金来源持续改善,继续看好后续基建投资增速明显改善。

分析师:张继强 S0570518110002、芦哲 S0570518120004

《无增长目标不等于没有目标—2020 年两会政府工作报告点评》2020年05月22日

分析师:陈羽锋 S0570513090004

分析师:张继强 S0570518110002、芦哲 S0570518120004、朱洵 S0570517080002

集中,政策发力点更加集中于“两新一重”等领域,也是经济压力下的现实选择

2侨银环保(002973)环卫行业领军者

分析师:张馨元 S0570517080005

两新一重:看好后续基建投资

分析师:谢春生 S0570519080006、郭雅丽 S0570515060003、郭梁良 S0570519090005

首次覆盖买入1当虹科技(688039 ) 5G+超高清视频核心标的